Drawdown
Perdita percentuale di un investimento dal precedente massimo al minimo successivo.
Revisionato il 13/07/2026
Definizione
Il drawdown misura la discesa da un massimo precedente a un minimo successivo prima dell’eventuale recupero. Aiuta a capire quanto un investimento o portafoglio ha perso durante una fase negativa e quale pressione emotiva e finanziaria avrebbe subito l’investitore. È diverso dalla volatilità: un prezzo può oscillare spesso senza produrre un grande drawdown, oppure subire una lunga discesa relativamente regolare. Il massimo drawdown storico è utile per confrontare i percorsi passati, ma non rappresenta un limite alle perdite future. Anche il tempo necessario per recuperare è importante, soprattutto quando l’obiettivo finanziario è vicino.
Esempio pratico
Se un portafoglio scende da 120.000 a 90.000 euro, il drawdown è del 25%. Per tornare a 120.000 euro serve poi un rendimento del 33,3%.
Formula
Drawdown = (valore minimo − massimo precedente) / massimo precedente × 100Errori comuni
- Pensare che una perdita del 25% richieda un guadagno del 25% per recuperare.
- Usare il massimo drawdown passato come perdita massima futura.